Euro am Sonntag: "Ölpreis über 100 Dollar ist keine Blase"

(09.02.2010)

Im Nachgang zu den >> Ölpreisprognosen << finden Sie heute (s. unten) ein interessantes Interview mit dem Goldman-Sachs-Rohstoffexperten David Greely. Goldman Sachs hat, wie Sie der Übersicht von letzter Woche entnehmen konnten, das Kursziel für Rohöl für 2010 auf 90 US-Dollar festgelegt und für 2011 auf 110 US-Dollar. Dabei unterstellen sie in 2010 „ (…) eine moderate, kontinuierliche Aufwärtsbewegung“.

Den Grund dafür machen die Goldman-Sachs-Experten an den Fundamentaldaten fest, Angebot und Nachfrage bestimmen nach ihrer Einschätzung klassisch den Preis: „Rezession (hat) nichts daran geändert, dass die Nachfrage langfristig steigt, während das Angebot zurückgeht.“ Auch in der vieldiskutierten Spekulation sehen die Goldman-Sachs-Experten keine preistreibende Kraft. Lediglich 12, höchstens 15 Dollar, also etwas mehr als ein Zehntel Schwankungsbreite des Preises sehen die Rohstoffexperten als Auswirkung der Spekulation.

Das Szenario, in dem sich Angebot und Nachfrage entwickeln, ist laut Goldman Sachs für das Ansteigen der Preise verantwortlich: Die Angebotsseite ist heute eine ganz andere als früher. Es wurden in den 70er Jahren die letzten großen Ölfelder entdeckt und erschlossen, vor allem in Alaska, in der Nordsee und im Golf von Mexiko. „Heute gibt es gar keine neuen Förderprojekte in dieser Größenordnung mehr.“, so der Goldman-Sachs-Experte. Vor diesem Hintergrund, also der Tatsache, dass die steigende Nachfrage nicht mehr durch wachsendes Angebot aufgefangen werden kann, bekommt die weltweite Entwicklung eine besondere Bedeutung: Die anziehende Nachfrage in China, zurzeit 1,6 Mio. Barrel pro Tag, wird bisher kompensiert durch den Rückgang der Nachfrage in den USA, die der Rezession geschuldet ist: „Sobald die Konjunktur in den USA wieder an Fahrt gewinnt, halten wir es für wahrscheinlich, dass steigende Ölpreise eintreten werden, um Balance zwischen Angebot und Nachfrage zu halten.“  

Das ist auf den Punkt gebracht die Essenz der Argumentation, die auch die Tatsachen reflektiert, die im World Energy Report der IEA dokumentiert worden sind. Insgesamt sind 798 Ölfelder - darunter 90 % der größten Ölfelder der Welt, die ca. zwei Drittel des Weltölangebotes produzieren (weltweit gibt es ca. 70.000 Ölfelder) - genau analysiert worden. Dabei ist zweifelsfrei festgestellt worden, dass die heutige tägliche Produktion der großen, die Welt versorgenden Ölfelder jährlich um ca. 7 % zurückgeht. Eine steigende Nachfrage muss also zwangsläufig durch neue Produktion ergänzt werden. Wenn die Nachfrage das bisherige Angebot übersteigt, bedeutet dies die Notwendigkeit, neue, große Vorkommen zu entdecken und zu erschließen.

Wenn Sie sich als „Rohstofflaie“ die Frage stellen, wieweit das möglich ist, halten Sie sich bitte vor Augen, dass erstens in den letzten Jahrzehnten keine wirklich großen Vorkommen (wie in Saudi-Arabien oder Mexiko) entdeckt worden sind und dass zweitens alle neu entdeckten Vorkommen „teures“ Öl betreffen, also entweder in der Tiefsee liegen oder im Permafrost oder in extrem schwer zugänglichen Gebieten. Eine ebenso einfache wie ketzerische Frage macht es deutlich: Wenn es auf unserem Planeten noch frei sprudelndes, leicht zu förderndes Öl gäbe - warum erschließen die Ölindustrie oder die ölfördernden Länder dann nicht dieses Öl, sondern kämpfen stattdessen mit schwierigsten Förderverhältnissen? Weil es mehr Spaß macht, bei 40 Grad minus im Permafrost zu bohren? Oder weil es ganz einfach eine größere Herausforderung ist, 5.000 Meter unter dem Meeresspiegel im felsigen Untergrund nach Öl zu suchen? Man muss kein Fachmann sein, um hieraus die richtige Ableitung zu treffen: Die Zeit des leicht zu fördernden, billigen, frei fließenden Öls ist vorbei. Wenn die Nachfrage also zukünftig heftiger anzieht, muss Öl zwangsläufig teurer werden.

Für die Produktlinie Proven Oil Canada bedeutet das, dass die in den Fonds hineingekauften Reserven in den kommenden Jahren wertvoller werden und dass die Anleger in einem Marktumfeld gekauft haben könnten, das auf die Einkaufspreise bezogen nicht wiederkommt. Ein Grund mehr, sich jetzt mit dem Proven Oil Canada zu beschäftigen und die Gunst der Konstellation zu nutzen.

Das Interview mit dem Goldman-Sachs-Rohstoffexperten David Greely >> finden Sie hier <<

Die aktuellen Ölpreis-Prognosen >> finden Sie hier <<

Details zum ProvenOilCanada-Fonds und Unterlagen
>> finden Sie hier <<

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